Risk Management

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优化外汇风险管理的获奖项目 2014年度TMI风险管理企业嘉许奖的获奖企业是道康宁公司,以表彰其司库部门在外汇风险管理领域取得的成就,在本文中,道康宁前台业务司库主管Srikanth Dasari 讲述司库部门开展的项目及因此实现的某些改进。

优化外汇风险管理的获奖项目

Srikanth  Dasari,道康宁公司前台业务司库

2014年度TMI风险管理企业嘉许奖的获奖企业是道康宁公司,以表彰其司库部门在外汇风险管理领域取得的成就,在本文中,道康宁前台业务司库主管Srikanth Dasari 讲述司库部门开展的项目及因此实现的某些改进。

管理外汇风险是本公司司库部门的重要优先事项之一。公司司库部是一个中央部门,位于密歇根州米德兰市,共有约20位司库专业人员。在近期实施技术转型项目之前,风险管理流程和分析的局限性严重制约了我们作出战略性财务决策的能力。因此,我们全面改革了交易管理和报告流程的每个步骤,形成业内最佳解决方案。它具备出色的直通处理(STP)能力及标准化工作流,并显著改善了资源利用状况,大幅节省成本。

 

业务挑战

数年来,我们的业务迅猛增长;目前,我们每年管理约150亿美元库存现金,每年处理2,000笔交易。因此,原先依靠电子表单的人工司库流程,早已无法满足处理和分析需要。管理外汇风险对本公司尤为重要,因为我们的业务大量涉及币种繁多的外汇。但由于自身流程和技术的缘故,管理日常司库运营费时而低效,重复流程费时太多,而投入分析的时间又太少。由于缺乏“实时”信息,我们无法作出决策。例如,我们在期末后第二天结账,但接下来的两天中,我们时常无法获得完全可靠及可操作的对冲敞口信息,这让我们的业务面临额外市场风险。

虽然我们已拥有市场领先的外汇交易平台,但它提供的工具覆盖面有限,仅支持可交割货币结算的交易,而我们的大部分货币敞口面向不可交割货币。因此,我们每年要通过电子邮件或电话执行1,000多笔交易,随后将交易详情再次人工输入使用微软Access的记录系统,通过亲手签署的详式信函人工批准交易,并发送传真确认书。然后,要把这些详情再次输入ERP系统,以生成相关会计分录。

上述流程本身效率低下,并可能存在内控缺陷。除此之外,技术基础设施的局限也妨碍我们作出决策,让我们无法采取周全的现金流管理和税务避险方案。由于使用电子表单,我们也无法形成一系列风险管理策略。例如,我们需要更好了解整个货币篮子的风险价值(VaR)(其中考虑到货币的多样化),但我们实际只能察看个别货币的风险价值。同样,虽然我们能够跟踪报告和合规所需的若干指标信息,但我们并不掌握深入的可操作信息,无法评估自身计划和交易对方的表现。在大多数情况下,我们都签订远期合约,而不考虑更具战略价值的其他对冲工具,譬如看跌期权、看涨期权、领子式期权、篮子期权等。

 

设计解决方案

我们认识到,必须实施一体化司库技术基础设施,我们才能实现流程的自动化和简约化。我们只须“一次性”输入交易详情,随后信息便可流经所有其他系统。我们从日常工作任务中解放出时间,才能将更多资源投入增值活动,提供更先进、主动的风险管理分析。最后,我们需要实现可扩容的解决方案。这样,我们无须提供更多资源,便能处理种类和数量不断增多的交易,并能遵守时常变动的监管规定。

我们采取严谨的结构化方法开展研究,规划和评估组成一体化技术基础设施的环节,以期满足我们当前和未来需求。最终,我们的解决方案由下列五个关键环节组成:

FiREapps用于察觉和分析风险敞口。FiREapps的专业能力和专长给我们印象特别深,它们将支持我们的敞口管理和分析要求。

360T–用于在线电子交易。该解决方案提供比现有在线交易平台种类更丰富的工具,包括外汇期权。它还支持不可交割货币,这些货币构成我们很大一部分敞口。虽然该系统一开始并未满足我们的全部要求,但供应商的态度和能力令人称道。他们了解我们的愿景,热忱希望与我们合作,以完善自身服务。

IT2–用于记录和处理司库交易。虽然有多套司库管理系统满足我们的需要,但IT2具备赏心悦目的“外观和感觉”,譬如:视觉工作流定义、状态显示及司库工作台。

Misys用于交易自动确认的传输和匹配。Misys是确认匹配软件的市场领先产品,让我们可以用每项工具的标准模板替换零散的传真确认书。这些模板经ISDA认可,可以与我们的所有业务银行进行匹配。

Bloomberg用于市场信息、交易价值重估及计算风险价值。虽然我们已具备这项解决方案,但并未充分利用它的功能,以支持我们的风险管理目标。

IT2构成司库技术基础设施的“枢纽”。我们的基础设施可以与ERP等其他内部和外部系统整合。

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