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充分利用一切新机会 在中国进行现金投资 管中国目前增长缓慢,但仍然是全球最具活力和最具吸引力的市场之一。随着各种公司向中国不断扩展,在中国的运营变得更加成熟,投资盈余资金正日益成为一项重要的问题。由于他们在利率环境自由化的情况下面临着有效发展问题,以及货币市场基金的新法规和新型金融产品的出现,企业司库需要了解什么样的机会可以满足他们的投资目标。

充分利用一切新机会

在中国进行现金投资

 

Aidan Shevlin  CFA  摩根资产管理  亚洲流动资金基金管理主管

管中国目前增长缓慢,但仍然是全球最具活力和最具吸引力的市场之一。随着各种公司向中国不断扩展,在中国的运营变得更加成熟,投资盈余资金正日益成为一项重要的问题。由于他们在利率环境自由化的情况下面临着有效发展问题,以及货币市场基金的新法规和新型金融产品的出现,企业司库需要了解什么样的机会可以满足他们的投资目标。

 

增强风险意识

许多企业司库在制定现金投资策略时通常会按次序优先考虑安全性、流动性和收益率问题,但中国特有的市场经济动态经常会打乱该次序,尤其是人们普遍认为中国政府不允许银行倒闭。因此与在其他国家不同,投资者在中国不太关注交易对手风险问题。随着2015年4月存款保险制度的推出,中国政府现已明文规定银行倒闭时需要保护的现金数额。

上述发展具有三项重要意义。首先,企业司库现在需要考虑与在其他市场进行调查同等重要的交易对手风险问题。其次,这可能导致现金从某些小型银行流出而进一步增加交易对手的风险。最后,存款保险制度意味着将有更高的利率,因为银行试图吸引来自机构投资者的现金,这是利率自由化的一个重要潜在驱动力。

 

迎接新金融工具

这是中国金融市场如何正日益受到自由市场动态而非法规和配额驱动的一个事例,该事例并非孤立事件。2013年贷款利率下限被取消,虽然贷款利率仍然是根据基准利率而定价,2015年5月存款利率上限被提高至基准利率的1.5倍,允许商业银行控制风险的价格。

随着上述规定的出台,我们看到中国人民银行开始鼓励新型可转让定期存单的发行,作为银行资金多元化的一种方式,从而进一步加强利率自由化。可转让定期存单的收益率将根据上海银行间同业拆放利率而定,包括在存款保险制度之中。中国人民银行行长周小川暗示这可能预示着今年要取消银行存款利率上限。

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