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谁与争锋— 如何应对名义现金池 名义现金池是一种非常流行的现金管理工具,但在过去几个月中关于其未来发展的争论愈演愈烈。有些 人认为在未来两年里它会消失,其他人则相信它会生存下来。毫无疑问名义现金池可以创造商业机会,许多企业受益人正坐在围栏上想知道将发生什么以及他们如何或何时准备替代方案。司库专家知道任何替代 方案的实施都暗示着现金管理的根本转变,这将需要大量的努力和时间。名义现金池被宣告过早死亡并不是 第一次。如果没有很好地理解这次引发辩论和混乱的问题,我们则很难评估何时是跳车的正确时间。本文将 探讨这些基本问题。

谁与争锋— 如何应对名义现金池

Bas Rebel  普华永道荷兰  企业司库解决方案高级主管, Philippe Förster 普华永道卢森堡  总监

名义现金池是一种非常流行的现金管理工具,但在过去几个月中关于其未来发展的争论愈演愈烈。有些 人认为在未来两年里它会消失,其他人则相信它会生存下来。毫无疑问名义现金池可以创造商业机会,许多企业受益人正坐在围栏上想知道将发生什么以及他们如何或何时准备替代方案。司库专家知道任何替代 方案的实施都暗示着现金管理的根本转变,这将需要大量的努力和时间。名义现金池被宣告过早死亡并不是 第一次。如果没有很好地理解这次引发辩论和混乱的问题,我们则很难评估何时是跳车的正确时间。本文将 探讨这些基本问题。

 

我们在谈论什么?

名义现金池有许多不同的形态和形式,范围从 简单的利息计算至有合约支持的余额分享。它可以在 不同法律实体间和单一法律实体中实施。参与账户中 的货币是另一个名义现金池范围,特殊种类的名义现 金池是所谓的参考帐户结构,也被称为“北欧”现金 池,账户所有者可以与运营商不同。所有名义现金池 产品的主要特点是账户余额不在参与账户间转移。

名义现金池吸引企业司库有不同的原因,其中 包括便于整个集团管理流动资金、全球范围内广泛接 受收入以及企业会计和业务运作影响小。多实体名义 现金池解决方案的有效性和效率取决于银行要求的参 与实体间合同义务(即交叉担保或连 带责任和若干法律责任)。交叉担 保和其他多边合同义务通常是实施 名义现金池公司的障碍。

 

饱受争议


当前围绕名义现金池的争论与十几年前的讨论 有相似之处,但也有一些明显区别。2004 年,企业受 益人关注的是 IAS32 实施带来的影响。国际会计准则 虽然没有明确讨论名义现金池,但却将银行账户定义 为金融工具,规定了资产负债表上金融工具表示的条 件。

  1.  用合同协议解决在所有法律的情况下可以强 制执行的未偿债务; 
  2.  定期表明解决用净额基准表示的未偿债务意 图。

届时,银行、企业客户和会 计可以在这项国际会计准则的范 围内寻找其他方式获得既得利益。 企业司库担心现金池余额数值会 对资产负债表比率带来负面影响, 与此同时会因为无材料经济原因 违反银行契约。交易银行家感到 陷入了囚徒的困境,害怕因他们 没能提供可接受的解决方案而失 去大量业务,对于他们而言,任 何产品开发成本与收入和客户保 持力而言都变得毫不重要。

当 今 迫 在 眉 睫 的 风 暴 涉 及 到 供 应 商 的 成 本 基 础( 即 银 行 业)。 巴 塞 尔 协 议 III 将 于 2018 年全面生效,其为风险敏感的资 本配置和银行关注的流动资金充 足性方面设置一个框架,包括定 义金融工具和净表示的措辞,与 IAS32 几乎完全一样。然后与十几 年前不同的是,它现在对银行的 资本配置和流动资金储备有一定 的影响。在贷款和其他部门对稀 缺资金和流动资金方面,交易银 行家将不得不在资产负债委员会 (ALCO)中与其同事竞争。这不 可避免地在银行家和其企业现金 管理客户间对名义现金池可用性、 收益率和资产状况提出新层面上 的讨论。

产生的混乱可以用以下两个 原因解释:

  1.  一些先进管理银行不受 巴塞尔协议 III 约束;
  2.  各现金管理银行在资产 分配方面有自己的策略,通常取 决于内部竞争性业务的需求。

 

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