司库如何适应新的法规 和市场状况

董明博士

《国际财资管理》中文版编辑委员会主任

过去几年，有许多变化影响着亚洲企业的司库职能，包括必须应对国际金融危机及其随之而来的问题，如对融资的影响、大宗商品价格的波动和交易对手风险等。这种情况的有利一面是，司库管理部门有机会在董事会的议程上获得新的重要性，并提升其在企业内的地位和影响力。普华永道公司《2014 年亚洲公司司库调查》结果对此给予了诠释。该调查凸显了司库管理部门赢得董事会、经营团队以及其他人一致的、前所未有的关注的一些领域——例如司库管理系统和现金集中管理的优化——在这些领域中，亚洲地区的司库主管仍然需要作出努力，以提升企业价值。本期还包括金仕达公司（SunGard）最近对中国境内的财资管理发展趋势的一项十分有趣的市场研究。

摩根大通资产管理部亚太区环球流动资金业务销售主管Paula Stibbe是本刊编辑Helen Sanders的采访对象。Stibbe现居香港，她讨论了本地区监管环境正在影响投资者的现金管理策略，尤其是投资者使用货币市场基金的一些方式。例如， 中国的货币市场基金的性质最近发生了几项十分显著的变化，比如：基金经理们现在能够向机构客户提供当日结算服务等。她说，随着巴塞尔协议III 在全区域的实施，银行将有“更大的需求把货币市场基金增添到自己的平台之上。”

对摩根资产管理公司的另一位高级管理人士——摩根大通资产管理环球流动资金业务EMEA 总监Jim Fuell——的访谈录强调了一种潜力，即司库主管如何应对市场和监管局面的变化，以把握新的投资机会。Fuell指出，在亚洲，这些既包括资产负债表中的投资解决方案，也包括这样的市场，那里有广泛的基础，包括投资者和发行人，以及人民币、澳元、新加坡元和日元等本地货币方面的货币市场基金。

美银美林公司的Tom Durkin在《让连通达到新的水平》一文中指出：“供应商整合正在服务提供者当中变得比较常见，因为监管的变化和最新的安全措施方面的投资成本，给比较弱小的参与者造成了损害。” 这意味着，与朝着单一欧元支付区的迁移和同时在企业之间采用ISO20022 XML 一起，SWIFT 带来的好处正在得到越来越广泛的理解，与之连通的公司的数量即将超过采用传统主机到主机连通的公司，比率达到二比一。

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