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Maciej Müldner

Articles

Setting up a Treasury in Romania for Skanska

In 2011, after more than nine years running treasury and risk management in one of the largest construction companies in Poland,...

My Life in Treasury: Maciej Müldner, Skanska Poland

My Life in Treasury   An Interview with Maciej Müldner, CFO, Skanska Poland This month, Helen Sanders, Editor, talks to Maciej...

Treasurer as Technologist

Treasurer as Technologist by Maciej Müldner, Treasurer, Skanska Poland It is universally acknowledged by treasurers that the right treasury technology has a major role to play in increasing process efficiency, transparency of data and the quality of...

回顾:着重做好风险管理 (Revisited: A Focused Approach to Risk Management)

回顾:着重做好风险管理 Maciej Müldner – Skanska(波兰)公司司库 2009年年中,Skanska(波兰)公司司库 Maciej Müldner概述了在危机时财务如何处理风险管理。一年多后,本文总结了Skanska公司的策略,该策略的有效性以及公司业务的发展情况。 在财务管理策略上,Skanska公司在全球将集中化和分散化元素结合在一起。Skanska金融服务提供一个中央内部银行,而每个业务单位有一个财务部门。在某些情况下,例如在波兰,这包括一个12人的团队,而在其他国家,财务部门可能更小。波兰的财务部门每季需要支持100至300个项目,其中每一个项目作为一个单独实体经营。团队中约七个成员为这些项目提供日常财务操作支持,其余则从事资金管理。 我们进行一系列金融工具的交易,包括传统的套期保值、资本融资、租赁、项目融资等,并执行除会计之外的相关业务活动。为进行这些工作,我们在全球使用TMS(财务管理系统)的多个模块,这些模块与我们的总账整合。该系统覆盖整个企业,支持所有主要业务,包括套期保值、现金管理(其中还包括支付处理中心)、跟单信用证(例如担保,这在建筑部门很重要)和保险。 整个危机中,这一组织架构证实非常有效。我们已准备好恰当的技能和技术,而面向未来,我们将做好管理业务拓展的准备。例如,我们正在考虑增加员工,如招聘毕业生,我们可为其提供具吸引力的职业发展道路,以及确保随着公司成长,我们具备合适的技能和经验。 风险管理方法 多年来,我们在全球采用一致的系列风险管理流程,称为“操作风险评估”,这是我们工作方式的核心。对于每个业务机会,我们进行详细的风险评估,其中包括技术问题,如人力资源、卫生、安全及环境影响,还有财务风险。这包括详细的、逐步的过程,以评估对冲、现金流、担保、保险和交易对手风险方面的要求。操作风险评估方法已实行了八年多,因此它深深扎根于我们的工作实践中,项目团队有必要的专业知识进行必要的风险分析。在评估了一个项目的财务风险后,财务部门帮助项目团队找到缓解办法。最终,项目经理负责该项目的所有方面,包括融资,而财务部门则发挥 重要支持作用。 2008年9月以来,Skanska集团更加注重风险管理。我们回顾了一些高风险项目,以评估其是否会遭受超出我们原来确定的任何额外风险。事实上,这一工作的结果是正面的,因为我们发现操作风险评估模型十分稳健。 精确管理交易对手风险 检讨了我们的风险管理方法后,我们决定扩大关注的唯一领域是交易对手风险,这与客户无关,而与供应商和分包商的风险相关,其中很多都是小公司,我们认识到这些小公司可能受危机打击最严重。我们在波兰就有6,000多家供应商,所以对每个家公司的财务状况进行详细审查是不切实际的;但是,我们考察每个项目的主要风险,可能是高度专业化的公司。的确,我们看到了一些企业破产,但是通过与供应商保持密切关系,并定期评估其财务状况,包括银行意见,我们已意识到早期财务困难的预警,并已能采取必要措施。最初,供应商不明白为什么我们要求财务资料和数据验证对我们的重要性,但实际上,这种做法使我们能更快地帮助这些公司。特别是一些供应商发现其他客户没有按时付款给他们,导致其营运资金困难。虽然提供银行担保是昂贵的,我们还是想尽可能有效地为这些供应商和承包商提供支持。 我们的目标是采取平衡的方法,了解风险性质和建立适当的财务结构。人们往往认为,标准金融产品可简单地应用到商业交易;相反,我们需要了解具体风险,构建风险缓解策略。在某些情况下,这可能涉及第三方保险,虽然这需要时间来安排。对于一些供应商,我们使用供应商融资,如通过商业银行的营运资本融资。这很适合一些供应商,特别是想要加速收款的中小型企业,但并不是在任何情况下都适用。虽然过去我们使用过供应商融资,但由于我们看到中小型企业在危机中越来越脆弱,我们变得更加主动。 套期保值策略 自金融危机以来,由于市场波动性加大和流动性缺乏,我们的对冲策略也有所改变。我们发现难以执行我们正在使用的技术来管理长期风险。例如,我们过去在开始时使用长期互换对冲所有项目现金流,而现在我们要采用较短期的交易,并根据需要进行展期。从货币风险角度,我们维持保守策略,立即对冲100%的货币风险,其成本纳入整个项目成本中。 建立关系 尽管金融危机已基本过去,世界许多地区的经济危机仍在继续,特别是建筑等行业,我们预期其波动性和脆弱性将持续至少12个月。我们将继续看到破产,但也有越来越多的公司利用不断变化的经济气候,增加并购活动。财务主管需要紧盯业务,密切关注所发生的情况,而不是依赖于媒体新闻。对于Skanska公司来说,近来的主要成就是财务和整体业务关系的加强。各业务部门现在明白财务是干什么的,公司的财务需要,各部门如何能够帮助降低风险和促进财务目标。这在危机时期尤其重要是。在快速变化情况下,我们不但要计划,且要尽快作出反应,因为在某一时点可能的事情,在未来未必如此容易。我们对对冲外汇流进行了大量培训,以便企业内的每个人都明白识别和管理这一风险的重要性。 加强信用风险管理 基于对整个业务风险的更深认识,我们还能加强我们的信用风险管理方法。作为收债功能来处理信用风险为时已晚,所以在未来数月,我们将引进新的客户关系管理(CRM)系统。虽然这在建筑行业仍少见,我们认识到,通过更好了解客户行为和系统地处理未清算发票,我们可以显著降低坏账,防止少量拖欠变成大量拖欠。 支持业务扩张 虽然Skanska公司作为一家企业其现金是充裕的,但对我们来说,重要的是要认识到,随着美国对住宅和商业物业需求重现等迹象,建造业开始复苏,公司正经历一个发展周期。充分利用新业务机会可以吸收大量现金,因此现金流预测已成为更重要的优先工作,即使这是一个永无止境的任务。我们的预测能力与许多公司相反:虽然我们可以基于承包工程合理准确地预测中期和长期现金流(即3-12个月),但预计短期现金流较困难。例如,虽然我们可以控制对6000个供应商和承包商的现金流出,但控制我们客户的付款时间却困难得多。即使与预测日期有一天的差异,可以显著影响我们预测的有用性。 为解决此问题,我们采取双管齐下的方法。首先,我们仍紧盯业务,与直接与客户沟通的销售团队合作,以便尽可能地了解客户的行为和限制。然而,很难牢记随时在进行的大量项目,以及我们的销售团队已管理的现有工作量。因此第二种方法是建立一个内部系统,以帮助更有效地管理风险及自动化业务流程。 由于Skanska公司在&#...

Revisited: A Focused Approach to Risk Management

Revisited: A Focused Approach to Risk Management by Maciej Müldner, Treasurer, Skanska Poland In mid-2009, Maciej Müldner, Treasurer of Skanska Poland outlined how treasury approached risk management in...

A Focused Approach to Risk Management

A Focused Approach to Risk Management by Maciej Müldner, Treasurer, Skanska Poland Skanska globally combines both centralised and decentralised elements in its financial management. Skanska Financial Services (SFS) provides a central in-house bank, but there...