现金管理

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审查、反思与完善:财资管理在中国 今天,几乎对所有的跨国公司来说,发展在中国的业务 都是重中之重。许多跨国公司现已达到一个“临界点”, 在其之上,它们的新兴市场(这个词有点莫名其妙地仍然包括中国)业务现已占其业务的 50% 以上,而中国通常是 最大的增长市场。虽然人们可能议论中国增长率放缓的问题, 但中国的经济增长仍然远远强于其他许多地区,在较长时期内, 其市场潜力是不会减弱的。

审查、反思与完善:财资管理在中国

Helen Sanders——编辑

今天,几乎对所有的跨国公司来说,发展在中国的业务 都是重中之重。许多跨国公司现已达到一个“临界点”, 在其之上,它们的新兴市场(这个词有点莫名其妙地仍然包括中国)业务现已占其业务的 50% 以上,而中国通常是 最大的增长市场。虽然人们可能议论中国增长率放缓的问题, 但中国的经济增长仍然远远强于其他许多地区,在较长时期内, 其市场潜力是不会减弱的。从财资管理者的角度来看,中国经 济的迅速增长、高度管制的市场、监管的不断变化及其所带来 的复杂性,这些因素对财资管理构成的挑战,很少有哪个国家 能够与中国相比。本文探讨了中国人民银行和国家外汇管理局( SAFE )最近的一些监管改革,并提出了这些改革所提供的一些 现金及财资管理机遇。正如汇丰银行的 Kee Joo Wong 所总结:

“过去的一两年所反映的是一个金融改革的历史时期。最 近,我们已经看到了机会的出现,这些机会涉及外币跨境现金池、 净额结算、集中支付试点方案和正在中国各地推出的人民币跨 境贷款及贸易结算监管简化计划。”

 

试点方案的重要性

中国的监管机构继续采取适度的对策以进一步取消管制: 把试点方案的构想当作一项机制,以实施现已充分确立的监管 改革。人民银行和国家外汇管理局与为数有限的银行及其客户 合作,对监管改革进行测试,并评估其影响,然后在更大范围 拓展这些方案的职权范围。汇丰银行的 Kee Joo Wong 解释说:

“人民银行和国家外汇管理局利用试点项目作为一项手段,以适度的方式测试、审查和完善 开放举措。最初涉及到为数有限的银 行及其客户,从中国少数城市开始, 例如上海,有时还有北京。一旦试点 方案被认为是成功的,就可以在更大 范围推广,在必要情况下吸收各种改 进措施。”

在有限的基础上实施改革的理由 很明确:就是要评估和遏制任何潜在的负面影响,确保改革顺 利推出,并及早地做出修正。对于没有参加试点方案的公司来说, 这也许比较令人失望,因为它们常常不得不等待数月,才能获 得新的机会。汇丰银行的 Kee Joo Wong 敦促财资管理者要与自 己的银行积极合作,以确认满足其业务需要的试点方案,并寻 求参与。

“对于在中国经营的外国跨国公司来说,成为试点客户十 分有利。公司不仅有机会直接参与新的监管计划,而且常常对 审查现金和外汇交易过程起到提示作用,以便提高效率。”

 

财资管理工作的审查和完善

Kee  Joo 上面提到的第二点尤其重要:参加一项试点方案 应当对审查现金和财资管理过程起到促进作用。他接着说:

“在现实中,在中国经营的所有公司都应当定期审查现金 和财资管理过程,不仅是为了确定自己怎样才能利用好新出现的机遇,而且是为了审查可能会大大扩展的公司业务。在许多 情况下,在华的财资管理者和财务管理者正在谋求采取来源于 其他地区的最佳实践和技术,以实现更大的一致性和标准化, 尽管可能会做出一些‘微调’来满足中国的本地规定。这给本 地经营带来好处,也提供了现金和风险的更大的可视性,并使 净额结算周期等过程的可预测性得到改善。这反过来有助于对 现金流动进行预测和做出融资决策。”

公司在华活动的规模和范围方面的变化,以及可能会使经 营和财务效率得到提高的监管措施的演变,应当促使财资管理 人员审查自己的现金和财资管理政策与程序。鉴于中国仍然是 一个高度管制的市场,所以在中国采取与其他地区相同的现金 和财资管理方法有可能是不切实际的。然而,据 Kee  Joo 说, 这些障碍正在减少:

“财资管理者不应对实施自己在其他地区采用的技术和解 决方案感到担忧 , 今天与过去相比,监管措施日益进步,灵活 性也大大提高,尤其是在参与一项试点方案的时候。虽然完全 照搬其他地区的解决方案也许是不可能的,但是效率仍然可能 得以实现。”

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