优化在欧洲的现金 及流动性管理

Terry Haynes——莱纳玛集团财务总监

近几年，总部位于加拿大的零部件生产商莱纳玛集团取得重大发展，其业务经营已从北美地区扩张到了欧洲和亚洲。莱纳 玛集团曾公开宣布其目标为：在近些年取得重大发展的基础上，年销售额保持两位数的增幅，成为一家销售额突破百亿 美元大关的公司。但业务扩张已导致公司现金和财务管理运作更加复杂化，因此，莱纳玛集团财务部（位于加拿大）正在实施一项三层结构的举措，加强现金使用的透明度和可控性，最大程度地增强流动性和优化投资决策。

财资管理机构

与财资媒体突出报道的许多大公司相比，莱纳玛集团不算 什么大公司，但在公司现金、财务和风险管理要求方面还是不 相上下。此外，由于缺乏大型公司拥有的获取资源和技术的路径， 小公司时常面临更大的挑战。

莱纳玛集团的财资管理由位于加拿大的总部实行集团化领 导。公司的业务过去主要集中分布在北美地区，40 个制造工厂 中有 30 个在美国、加拿大和墨西哥。此外，我公司目前在欧洲 （包括法国、德国和匈牙利）和中国的业务大量增长。其中在 中国，当地财务经理负责相关财务管理工作，比如银行账户管理。 在欧洲，根据我公司的现金流管理规模要求，公司需要集中化 管理和优化流动性。

我们对公司现金和流动性管理实行三层结构的举措：

第一步，确保我公司交易银行尽可能高效，最好是每个地 区只有一家合作银行。这样做的目的是，通过单一的平台提高 现金的透明度，调控规模经济，降低费用。

第二步，通过集中现金来优化流动性，同时考虑各个国家 的税收和法律规定。

第三步，在集中资金的情况下，按照公司目标调整投资战 略，也就是保存本金，确保流动性，这样我们就能在整个集团 内部发挥资金的杠杆作用。

解决在欧洲的交易银行业务和流动性问题

在欧洲，我们利用不同的银行关系，对交易银行业务和流动性管理采取分立的方法。这使得我们难以实现资金的透明度 或有效地调动现金，导致成本走高。因此，我们决定选择一名 泛欧交易合作银行，共同设立资金池，以同时解决流动性管理 方法中的前两步的问题。我公司的目标如下：

首先，更好地利用公司在欧洲的现金，将现金余额投入到 状况更好的企业中，为其新业务提供资金。其次，寻求建立一 个现金管理架构，未来想被收购的企业等新的实体能够被整合 进去。再次，更便捷地将剩余现金返还公司，减少集团层面的 借款需要。最后，通过与一家现金管理银行的业务获得更大规 模的经济效益，提高现金的透明度，加强对现金的控制，同时 减少交易成本。

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指定一家泛欧银行

我公司在作出这项决定后，审核了组成我公司信贷集团的9 家银行的业务的地理范围和现金管理能力。其中只有两家国 际银行，一家是法国巴黎银行。在详细审核之后，我公司指定 这些银行作为我公司泛欧现金管理银行。除了作为我们的融资银行之外，我公司指定这些银行还有其他原因。比如，法国巴 黎银行和我公司在业务的地理分布上一致，因此我公司在欧洲 的企业就能与这家银行开展工作。此外，我公司对该银行的解 决方案和服务质量印象深刻。

项目进展和成果

我公司目前正在开设账户和准备文件。由于项目牵涉合作 银行的更换，从业务单位账户中提取大量现金，所以当地财务 团队积极配合这个变化是很重要的。我公司说明了指定法国巴 黎银行的理由，实施了泛欧资金池项目，得到了广泛的支持。 我公司还询问了每个业务单位，让它们具体说明特别关注的问 题或在当地面临的挑战，确保这些问题能作为项目规划的一部 分得到解决。受法国巴黎银行的国内团队指导的本地工厂进一 步加强了对我公司的支持。这对建立地方关系和确保每个业务 单位都能参与该项目是非常有价值的。

我公司目前正在实施法国巴黎银行的电子银行业务解决方 案，称为 Connexis，这个方案能够实时报告我公司所有账户的 余额和交易。我公司在加拿大的用户享有管理权，能够查看所 有账户，而公司本地用户享有的查看权能够使他们查看与他们 的业务相关的账户并加以控制，因此可以支持客户全部需求。

项目背景和规划

在完成公司的欧洲资金池后，我公司将能够进入最后的投 资优化环节，而且也能够专注于莱纳玛集团内的其他财资管理 的优先事项。比如，我公司在中国有 2 家工厂，其中一家已开 始全面运转，而另一家还在筹备阶段。虽然我们在中国的工厂 规模不大，但这种情况很快就会改变。中国的现金和财务状况与世界其他地方大不一样，因此我公司需要调整方法。未来我 公司的目标是，提高公司在中国的财务效率，利用现金余额在 更为成熟业务中的杠杠作用，为新工厂的开办融资。为此，我 公司可能需要考虑信托贷款业务或类似的办法，但是管制很快 就会解除，在未来可能需要选择替代方案。

另一个财资管理重点是找到降低我公司融资成本的方法。 最近我公司更新了 5 年期循环信贷协议，但是我公司还在计划 实施融资的替代方案，比如应收款项证券化。此外，随着我公 司业务的国际化以及随之而来的货币风险的加大，我们正在强 化信息流和政策方面的工作，应对外汇风险。

财资管理在优化运营和财务效率，实现业务增长方面发挥 着重要作用。合理优化我公司欧洲银行与法国巴黎银行的关系 以及优化在欧洲的流动性管理是实现上述目标的重要步骤。随 着我公司企业战略的发展，包括在北美地区和全世界范围内， 我公司将继续调整财资管理的优先事项，以满足公司不断变化 的需求，实现公司目标。