Treasury Management Internation Logo
Published  1 MIN READ
Please note: this article is over 10 years old. If you feel this article is inaccurate or contains errors get in touch here. Many thanks, TMI

利用人民币与外汇流动性管理新机遇 (Leader)

Philippe Jaccard

花旗全球交易服务部亚太区全球流动性及投资业务主管

尽管每个国家都受到全球金融危机的影响,中国却是少数几个没有出现经济衰退的国家之一;事实上,与美国在2007年经济增长2.7%而2009年下降2.4%相比,2007至2009年间中国的增长率仅从2007年的13%放缓至2009年的8.7%(美国中情局《世界概况》)。伴随着西方经济体的衰退和缓慢复苏的前景,贸易和投资界意识到中国是未来增长的关键,因此越来越多的国际投资和贸易流向了中国。

大量跨国公司在中国内地建立财资中心,而越来越多的中国公司在利用他们的低成本基地和充足的流动性向海外扩张。中资和外资跨国企业面临的挑战包括跨境人民币贸易和外汇流动性管理的限制,尤其是“受困”现金问题;然而,随着中国监管环境的宽松,在中国管理境内和外汇财务活动有了更大灵活性。我们预期随着人民币成为全球货币,这一趋势将会继续。

2009年颁布的新规定增加了多方外汇委托贷款现金归集结构的可利用性。之前,按2004年法规,尽管中资企业和外企子公司都可以操作一次性双方外汇委托贷款,只有在中国有控股公司或者具资质的区域/全球总部的跨国企业才能建立多方现金归集结构。而在最新法规下,多方委托贷款现金归集结构的批准权已经下放到当地外管局。直到最近,对现金管理结构的监管批准仍是集中由国家外汇管理局北京总部处理。这将使审批时间从4至5个月大幅缩短为1至2个月。代理银行将继续负责多方委托贷款现金归集结构的结构设计、批准和报告。

中国流动性管理规则持续放宽只是中国政府意图推动人民币成为全球货币的一个迹象。中国所有公司运作境内外汇现金归集的能力对境内和境外流动性管理方案影响很大,并减少了过去造成极大挑战的受困流动资金。然而,这只是一系列变化之一,这些变化也是人民币自由化渐进过程中的里程碑。一个例子是人民币监管职责的下放。过去,国家外管局是负责人民币监管的唯一机构;现在已分散到了中国人民银行省级分行和20个获准城市的税务局,从而缩短了批准时间,改善了应对和沟通。