将现金作为企业资产来管理 (Managing Cash as a Corporate Asset)

Ernie Caballero - UPS欧亚财务与并购部副总裁

UPS（联合包裹服务公司）于1907年在美国成立时是一家信使公司，如今是世界最大的包裹速递公司，也是全球专业运输和物流服务领先提供商。每天，在1,800多个经营点95,000多辆车辆、216架UPS喷气式飞机和296架包机组成的网络支持下，超过425,000名UPS员工管理着面向全球超过215个国家和地区近800万客户的货物、资金及信息流。UPS总部位于乔治亚州亚特兰大市，2009年集团营业收入达453亿美元，自由现金流37亿美元。穆迪给UPS的评级为Aa3，标准普尔评级为AA-。

全球财务架构

2002年之前，UPS的财务架构从本质上来说反映的是一家开展国际业务的美国公司的组织状况。我们意识到，要想让UPS在全球范围建立起世界级的财务基础架构，我们的观念和策略都需要作出重大转变。尽管建立新的集中化基础架构意味着重大的机构变革，其商业理由却非常充分，而且高管层也全力支持我们的计划。当时，我们有很多合作银行和银行账户，但是现金的可见性却不高，可支配性也较差。大家都清楚地认识到，现金是企业的宝贵资产，财务部通过全球和区域财资管理中心对现金管理进行集中控制，就能更好地保护这种资产，也能更好地利用这种资产来提升股东价值 。

企业财务部现在负责制定整个集团的战略和政策，而执行则分别由位于伦敦、新加坡和迈阿密的区域财资中心负责。通过这种方式实现现金管理集中化，各经营单位不再需要处理流动资金、投资及借款等问题，只需进行日常账户管理、收款以及向供应商付款。

该业务战略围绕成功运营的四大相互关联的支柱设计（图1）：可见性和透明度、可控性、集中化流动资金管理以及信息技术。本文简要介绍我们在这几个关键领域的做法。

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支柱1：可见性和透明度

为了提高现金的可见性和可控性，我们在每个国家开立了一个集中账户，这些账户就成为全球跨币种跨境名义现金池的组成部分（图2）。我们还将全球银行账户数由2,500多减至约950（包括集中账户）。这使我们能更高效地进行授权管理，同时也提高了现金的可见性和可控性。

此外，为了实现集团内部通讯的改进和标准化，我们设计并开发了一个基于内网的全球财务门户，经营单位和财务部可以通过该门户进行沟通。尽管我们考虑了多种第三方财务通讯工具，但是多数都太贵，并且无法提供我们需要的功能。起初，内网门户仅作为集团财务政策和程序的储存库和参考点，但后来门户的作用范围就扩大到预测及银行账户管理。例如，我们每天把集团在全球各地所有银行账户的MT940报文导入门户，使我们能及时掌握集团的现金状况，加强现金流预测。

支柱2：健全的控制基础架构

为了确保有效运作，财务部必须具备代表整个集团执行决策与协议的授权。因此，董事会将银行业务权限委托给区域财资中心，由他们来完成相关的法律程序，如签订现金管理合同或信贷协议、处理集团内公司间贷款以及开立或注销银行账户。这使我们能在集团的要求发生变化时立刻做出反应并迅速采取行动。然后，区域财资中心再将签字权委托给经营单位经理，由他们负责处理相关的地方交易，如向供应商付款。

支柱3：集中化流动资金管理

近年来，全球现金池的有效运作在实现集团的战略目标方面起着至关重要的作用。现在我们有97.8%的全球可归集资金都通过现金池进行集中，这大大提高了我们的投资及流动资金管理能力。亚洲货币现在是在当日结算的基础上进行归集，只有加拿大和拉丁美洲是采用次日结算的模式（图3）。我们在执行收购计划的时候，使用的是现金池中的资金，而不是依靠外部融资，因为外部融资显然是有一定成本的。我们之所以能这么做，是因为通过全球财务内网门户能对集团内部的每个分支机构进行有效且准确的现金预测。

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支柱4：信息技术

正如本文所述，全球财务内网门户的应用是我们的财资及现金管理策略取得成功的关键。如图4所示，我们注重的是功能性、一体化和安全性，该门户为我们提供了实现可见性、可控性以及全球流动资金管理目标的先进功能。

利用一流的财务基础架构

在全球及区域财务架构部署完毕且实现了可见性、可控性、自动化及流动资金管理目标之后，我们就能利用这些基础架构创造额外价值。例如，我们在波兰设立了一个共享服务中心，以集中处理欧洲地区的支付业务，我们利用SWIFTNet整合两个付款行的所有类型支付业务，其中包括支票之类的人工支付（见图5）。在欧洲取得了巨大成功之后，我们现在正以效率更高、可控性更强、成本更低的方式在亚洲构建类似的基础架构。

迈向卓越

自从2002年启动财资管理转型项目之后，随着业务需求和市场环境的不断变化，我们的成果逐渐显现出来。我们将把这一转型持续下去，以实现已有工具利用效率的最大化，并为企业的未来增长打好基础。例如，我们将继续利用现有的技术提高流程效率、简化账户结构以实现支付流程的进一步合理化，整合区域银行关系。多年来，我们在法国巴黎银行的多个本土市场与该行建立了重要的业务关系，并期待与该行继续合作，提高效率。此外，我们还认识到，我们广泛的全球网络、出色的信用评级、良好的银行关系以及可持续性很强的业务模式使我们拥有了独特的优势——能通过贸易融资解决方案支撑庞大的全球客户基础。不管未来的金融和商业环境如何变化，我们对自身业务架构的稳固性充满信心，并已做好准备迎接未来的机遇和挑战。

本文是根据Ernie Caballeros在2010年11月举行的现金管理论坛（Cash Management University）上发表的演讲整理而成。