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及时反应与负责态度: 危机对亚洲的影响 (Responsiveness and Responsibilty: The Effects of the Crisis in Asia)

专访汇丰环球投资管理有限公司董事暨亚太区机构业务部主管Patrice Conxicoeur

能否介绍一下汇丰环球投资管理有限公司在亚洲的业务情况?

汇丰环球投资管理有限公司是汇丰集团旗下的资产管理部门,管理的资产规模超过3900亿美元,其中约有2/3来自机构投资者,其余来自个人投资者。我的职责是负责亚太区(包括中国在内)的机构资产管理,客户包括主权机构如央行或主权财富基金、年金、保险公司、企业以及非政府组织。在我们的公司投资客户中,主要的投资类型有短期的流动性基金(或货币市场基金),以及长期的年金计划投资。

我们的业务分布于香港(这是我们的区域业务中心)、日本、澳大利亚、新加坡、印度、台湾和中国内地。在中国内地,我们通过建立合资企业的方式,将在岸业务主要集中在零售方面,虽然目前在中国内地零售业务和机构业务之间并无明显区别。离岸投资业务是通过香港进行处理的。

危机对亚洲的机构投资者有哪些影响?

虽然没有很明显地体现出来,但危机已对投资者行为造成了深远影响。通常的观点认为,危机期间每个人都在退出。实际上,情况并非如此:一项资产的定价意味着一宗交易的完成,所以买方和卖方必定都存在。2008年下半年,我们发现投资者在寻求资产组合的避险。很多投资者还推迟了重大投资决策,如更换组合经理、修订长期投资策略等,并选择以短期投资方式来保存现金。毫无疑问,投资者已开始对其资产配置进行修正,但速度远比很多人预期的慢。

在欧洲和北美,大多数机构投资者采取专项委托的方法进行投资。但情况往往不是如此,大部分投资者开始都是均衡委托。目前在亚洲,除了日本、澳大利亚以及大型政府所有机构的投资者之外,大多数投资者(特别是捐赠基金、年金)都是按均衡委托模式运作,因投资规模过小而不能采用专项委托。日本和澳大利亚的投资者通常较为专业,投资额也较大,会采用与北美、欧洲同样的专项委托方式。